一、SPAC路径：先上市再找业绩，估值35亿美元

10月21日，韩国AI短剧平台Korai Flix宣布计划通过与美国特殊目的收购公司APEX Tech Acquisition合并，在纽约证券交易所挂牌。根据双方协议，交易对Korai Flix的合并前股权估值定为35亿美元，折合人民币约234亿元。这笔交易走的是SPAC模式：壳公司先完成IPO募资，再与被并购企业合并，使对方快速获得上市地位。合并预计在2027年第一季度完成，合并后的上市公司将更名为Krflix Group。值得玩味的是，APEX由名为Shaoren Liu的中国公民独资控制，曾长期担任一家大连精密轴承企业董事长，这一背景让这桩跨境上市交易多了几分草蛇灰线。

二、两年跑出2600万用户，却未披露收入利润

Korai Flix于2024年6月上线，主营AI短剧、AI虚拟陪伴与视频创作工具三大板块，用户既可以在平台追剧，也能用AI制作视频、与虚拟角色互动。公司称截至今年6月30日，已在印度、印尼、菲律宾、日本等亚洲15个国家和地区积累约2600万注册用户。但公告并未披露收入、利润等核心财务数据，连创始人是谁也未明确介绍。这意味着35亿美元估值目前更多是市场对其所处赛道的提前定价，而非对既有业绩的确认。相较国内可灵、即梦等工具的高频迭代，Korai Flix的亮点在于把追剧、创作、陪伴三件事塞进同一产品，试图用社区黏性对冲内容成本。

三、AI剧出海正热，但上市故事才刚开头

据DataEye研究院预测，2026年海外微短剧市场规模将超过60亿美元，其中AI剧与漫剧预计占据近七成。过去两年短剧从中国火向全球，DramaBox、ReelShort以及韩国Vigloo等平台加速争夺市场，资本对AI短剧的想象空间被持续打开。Korai Flix赶在行业热度高点站到资本市场门口，固然占尽时机，但35亿美元到底值不值，还要等后续向SEC提交的S-4注册文件给出收入与成本结构。对国内同行而言，这桩案例提醒一个事实：AI短剧的资本叙事已经开始，而真正的胜负手仍在内容消费的真实转化。