Kling 4.0全量上线

十月十五日晚，快手旗下可灵AI宣布Kling 4.0正式全量上线，支持更长时长与多关键帧的原生视频生成。据彭博社报道，可灵已选定中金公司、高盛、瑞银担任赴港上市承销，最快2027年递表、募资不少于十亿美元；约三个月前其刚完成独立融资，投后估值约一百八十亿美元，腾讯、阿里、百度同台。这家从短视频平台生长出来的AI视频公司，正以前所未有的速度冲向资本市场，也把"AI视频能不能独立上市"这个问号拉到了前台。

高增长与重烧钱并存

快手最新财报显示，可灵单季度收入达八点五亿元、同比增百分之二百，是当下商业化最成功的AI视频模型之一。但AI重投入也拖累了集团整体利润，Q2净利润同比下滑百分之三十六，"高增长、重烧钱"的竞速特征明显。市场用真金白银投票，却也在用利润表追问：当模型降价让"人人都能拍"成为现实，注意力反而更贵——制作成本降九成，投流却占七成、日耗一点五到一点七亿元。可灵的IPO故事，本质上是在向投资人证明，它卖的不是算力，而是工作流。

视频模型卡位的分水岭

在国内，可灵与即梦、Vidu、海螺、万相贴身肉搏，Google Veo、Runway在海外接棒Sora留下的空位。可灵的核心壁垒是角色一致性与中文口型，适合剧情向与品牌片；但单集生成排队明显，高峰期需等十到二十分钟。赴港上市若能落地，将为持续的高强度研发投入提供弹药，也意味着AI视频模型正式从"工具"走向"资产"。对短剧团队而言，选型的关键不再是单镜头画质，而是谁最能嵌进从生成到发布的整条流水线。