AI短剧能不能赚钱，昆仑万维用流水给了答案。据证券时报·e公司10月1日消息，昆仑万维2026半年报显示，截至6月底，公司AI短剧平台业务单月流水超6500万美元；旗下平台DramaWave已完成AI原生化转型，生产效能提升、题材边界扩充。9月30日，昆仑万维全资成立北京天工智枢科技有限公司，继续把AI原生短剧做成独立业务线。

一、6500万美元月流水：AI原生化不是概念

DramaWave的“AI原生化转型”，指从译制、产能补充，升级为从剧本到成片的AI原生生产。昆仑万维披露，转型后生产效能提升、题材边界扩充——头部平台用真金白银的流水证明：AI原生化不是PPT概念，而是能降本、扩品类、增收的生产方式。

更值得关注的是它的一付费一免费双平台格局：DramaWave承接欧美付费市场，FreeReels（前身为DramaReels）主攻东南亚、印度与巴西获取用户规模。Sensor Tower数据显示，FreeReels登顶2026年上半年出海短剧App下载榜，是赛道内唯一预估下载量突破2亿次的产品，平台月活超8000万，用户日均使用时长超过1小时。

二、出海座次：三强争霸，差距在收窄

把DramaWave放进出海大盘看：ReelShort上半年内购收入约1.88亿美元，8月月活约7414万（同比+64%）、月流水约2964万美元（同比+24%）；DramaBox上半年App端内购收入约1.95亿美元居首，月活约8386万；NetShort上半年内购约1.28亿美元、下载1.3亿次，二季度海外收入超9100万美元、环比+31%。

三强收入量级接近，竞争焦点已从“谁先跑通”转向“谁能把AI产能变成利润”。昆仑万维亲自下场，会进一步加快行业洗牌。

三、冷数字：22万部里破亿的不足千分之五

虎嗅盘点的半年数据泼了盆冷水：上半年新增AI短剧超22万部，播放量破亿的不到千分之五。产能被AI以数量级放大，但绝大多数淹没在供给洪流里。这意味着，流水和爆款高度集中在少数头部平台与IP，长尾产能的变现效率极低。

对DramaWave而言，6500万美元月流水对应的是“精选+AI原生”的供给策略，而非海量铺量。当破亿率不足千分之五，选品和本地化能力比产能更重要。

四、上市公司下场意味着什么

昆仑万维把AI短剧写成独立业务线、单独成立子公司，信号很清楚：AI原生短剧从创新业务变成核心资产。对行业，上市公司亲自下场会拉高产能和合规门槛，倒逼中小玩家从“堆量”转向“做利润”。

出海这场仗，已从买量投流打到模型产能和本地化运营。6500万美元月流水是一个节点，不是终局——真正的分水岭，是谁能在破亿率不足千分之五的市场里，持续稳定地造出下一个爆款。