短剧跃居第一收入源
中文在线2026年半年报把短剧的分量写在了最显眼的位置。上半年公司营收5.78亿元，同比增长3.85%；归母净利润亏损0.43亿元，但同比大幅减亏81.01%，第二季度单季归母净利润283万元，实现扭亏。拉动修复的核心变量是短剧：短剧及IP衍生品收入4.11亿元，同比增长108.72%，占总收入超过七成；而网络文学及相关业务收入1.45亿元，同比下降54.91%。一门新业务，第一次在收入结构上压过了老本行。
ReelShort母公司坐实扭亏
撑起这条曲线的是海外AI短剧。中文在线持股49.24%的联营企业CMS，2026年1至3月实现营业收入15.70亿元、净利润5569万元。更受关注的是ReelShort母公司Crazy Maple Studio：一季度收入约15.7亿元、净利润约5569.2万元。对照2025年全年，Crazy Maple收入57.2亿元却净亏超8500万元，这份一季报等于把"扭亏为盈"从传闻坐实成财报数字。Sensor Tower数据显示，2026年第一季度全球短剧应用下载量超8.5亿次、同比增长140%，内购收入约7.5亿美元、同比增长20%，其中ReelShort一季度内购收入接近1.4亿美元，继续领跑美国市场。
FlareFlow提前撞线盈亏平衡
中文在线同时披露了旗下FlareFlow的数据：上半年收入约2.52亿元、净利润约1.52亿元，对比2025年收入3.5亿元、净亏超4.7亿元，提前实现月度经营性盈亏平衡。截至报告期末，FlareFlow累计注册用户突破5200万，上半年累计上线剧集近7000部，AI剧集占比超10%。从一年前的大额亏损到月度转正，AI短剧的供给效率开始体现在利润表上。
IP储备加AIGC构成闭环
内容源头上，中文在线已积累超560万种数字内容、注册作家逾400万人。生产端推出"次元神笔"全栈AI创作平台，覆盖剧本拆解、角色与场景资产建模、分镜生成、生图生视频及后期渲染。一体化生产使筹备周期缩短20%至30%，单集综合生产耗时降低约50%，整体制作成本较传统真人剧压降80%至90%。国内累计制作上线精品AI短剧超1200部，播放量破亿剧集超10部，作品上榜率达80%，《一品布衣》系列累计播放量超60亿。
同行掌阅的亏损也在收窄
另一家出海巨头掌阅科技上半年营收17.84亿元，同比增长16.89%；归母净利润亏损5014.18万元，同比收窄68.69%。以短剧为核心的衍生业务贡献收入11.85亿元，同比大增41.45%，占总营收比重达66.44%。其在财报中披露，海外平台iDrama持续储备精品短剧，稳步提升AI真人剧、AI漫剧比例，多部AI短剧在海外上线后表现良好。两家公司同处减亏通道，说明出海短剧的工业化模型正在通过规模与效率验证。
