当A股短剧概念因抖音集团《成品漫剧业务合作指引》掀起热潮，这场由漫剧引发的行业震荡，是短期炒作还是长期质变的开端？短剧行业已从“流量生意”升级为兼具规模与技术的新兴赛道，抖音的举措正是行业供需、技术与政策共振的缩影。

需求侧：碎片化催生付费爆发。移动互联网碎片化消费习惯固化，1-3分钟短剧精准匹配通勤、休息场景。巨量引擎数据显示，2025年漫剧供给增速达83%，播放量与点赞量增速超90%，赛道规模向200亿冲刺。抖音付费自然流从2024年微量飙升至2025年8月的1000万+/天，商业化投流峰值跃升400倍，用户付费意愿与市场价值双重验证。

供给侧：AI重构成本结构。2025年，Sora、可灵等AI模型突破技术瓶颈，视频大模型成本大幅下降。火山引擎数据显示，AI工具使短剧制作周期缩短80%-90%，成本直降70%-90%。简笔画漫剧单部成本千元内，头部收益达数十万；动态漫成本仅为传统动漫1/5，100分钟剧集10-30万元落地。低成本高产出模式激活供给生态，中小制作方纷纷入局。

生态侧：平台与政策筑牢护城河。头部平台形成“技术+流量+资金”扶持矩阵：抖音开放6万+IP，提供90%收益分成；快手推出“AIGC创投计划”，单项目最高投1000万资金+1亿流量；B站、阅文开放IP储备并设专项基金。政策鼓励AI创新与行业出海，行业形成“IP-制作-投流”完整价值链，盈利模型升级为“投流利润覆盖成本”的良性循环。

供给端内容同质化加剧，低俗化剧情或消耗用户热情；AI普及引发版权确权难题，抄袭纠纷增多。商业端投流成本上升，头部平台政策收紧可能挤压中小制作方利润。监管端内容审核趋严，历史、伦理风险需防范。此外，漫剧用户审美疲劳周期不明，长期高增长待验证。抖音发布漫剧指引，标志着短剧行业从“野蛮生长”向“规范化、技术化、规模化”转型。AI赋能与政策扶持创造机遇，但内容、版权、监管等挑战仍存。唯有穿透短期热度，聚焦产业链核心价值与企业长期竞争力，方能把握行业变革中的机遇与风险。供参考