投流吃掉八到九成成本，买量才是真正的胜负手

微短剧行业有一句行话：内容决定能不能火，投流决定能不能活。DataEye研究院的测算把这句话量化得相当刺眼——投流通常占一部短剧总成本的80%至90%，平台费用在成本中占比高达82.5%，而制作成本仅7.5%。这意味着一部剧成与败，几乎全系于买量效率。2026年中国微短剧（含AI剧漫剧）市场规模预计突破1210亿元，其中免费真人微短剧约573亿元、AI剧漫剧超400亿元，但支撑这个千亿盘子的，是每天在投流市场燃烧的巨额预算。上半年真人微短剧热力值总额达51.4亿元，1月春节档预热冲到11.66亿元峰值，4月起受AI冲击与平台政策多重因素影响逐月走低，6月较此前近乎腰斩。

巨量引擎拿下73%份额，腾讯快手分食残羹

投流市场的集中度同样夸张。广发证券数据显示，巨量引擎（抖音系）投流份额约73%，腾讯广告约17%，快手约8%，三家几乎吃下全部盘子。抖音短剧广告消耗上半年同比增长118%，仍是增长最快的入口。上半年参投新剧总数达16.3万部，6月在投新剧4万部创半年新高，供给端持续放量，但需求端的注意力被无限摊薄。AI短剧的投流更猛：证券时报披露，AI短剧日投流消耗已达1.5亿至1.7亿元，流量成本同比涨幅超过100%。QuestMobile监测显示，截至2026年5月短剧去重用户规模8.51亿、占网民66.7%，近4个月新增约1.33亿，流量红利见顶与投流通胀同时发生，赛道拥挤程度肉眼可见。

ROI普遍跌破1，八成项目在盈亏线挣扎

最残酷的数字在回报端。行业平均ROI据创量实操数据处在1.03至1.07的极薄区间，普通项目ROI低于0.8已成常态，DataEye剧查查统计显示投流回本率（按5000万播放量口径）不到1.3%。也就是说，绝大多数剧投得越多、亏得越狠。能跑出来的头部高度集中：投流消耗超10亿元的头部公司仅4家（七猫、九州、麦芽、点众），热力值分布上84%的真人剧热力值低于100万，头部作品占比仅1%，市场极端分化。海外侧同样烧钱，买量投流约占总成本50%，北美单用户获客成本5.28至15美元，海外短剧项目回本率仅10%至20%。在这样一个"投流定生死"的赛道里，比拼的早已不是谁的剧本更爽，而是谁的数据模型和素材迭代更快。