供给爆发，赢家却没几个

AI短剧的热度与盈利正在严重背离。2026年上半年抖音端新上线AI剧、漫剧22.19万部，仅1055部播放量破亿，破亿率约0.47%，AI漫剧爆款率不足0.1%。公开报道显示，约九成AI短剧公司处于亏损状态。供给越大，稀缺的渠道和注意力反而越贵——这像一夜之间冒出十万部电影，全国银幕还是那几万块，好档期、好场次就那么多，宣发费和排片费自然被抬上去。

三道成本墙，把利润越挤越薄

第一道是内容生产。早期AI剧单集算力约17元，如今已涨到80至100元：模型本身变贵、生成次数变多、云厂商涨价共同推高成本，Seedance 2.5相对2.0涨幅约20%至35%，阿里云算力卡最高涨34%，有爆款几秒镜头创作者抽了近50次才满意。第二道是后期与算力持续消耗。第三道也是最大的一道是分发：2026年全行业短剧投流日耗1.5亿至1.7亿元，流量成本同比涨超100%。

变现两端，最大头都流向平台

从收入结构看，IAP与IAA是主流两种变现模式，且IAA规模占比已远超IAP。IAP模式下，一部流水1000万元的AI剧，投流买量占55%至70%、平台及渠道分成10%至15%、内容生产仅0.8%至1.5%，剩下不到20%利润还可能再降。IAA更像院线联营，平台拿走广告收入六到七成，创作者拿三到四成，普通AI漫剧很多只有两成左右。无论哪种模式，最大头的利益最终流向平台。

三类玩家，收租者、中间商与基建方

逐一看平台：字节红果是闭环里的收租者，把IP、导流、播放、变现攥在同一体系，保底说砍就砍、上架说拦就拦；腾讯绿泡泡是让利换广告的中间商；快手是重金扶持的基建方。即便平台拿走最大利益，也不等于拿到净利润。对制作方而言，模型迭代会抹平中等从业者差距，顶尖叙事、导演与创意能力不会被模型替代——这或许是AI剧红海里，少数还能守住利润的位置。