平台收入翻倍，钱却没从前那么好赚

昆仑万维日前披露的半年报，第一次把AI短剧平台这门生意的账本摊开在阳光下。报告期内，其AI短剧平台业务收入达到15.35亿元，同比增长163.28%，增速在集团各业务板块里一骑绝尘。单看这一项，AI短剧似乎已经跑通了从产能到收入的闭环，成为公司最亮眼的增长引擎。

但翻开利润表，另一组数字更耐人寻味。同一时期，该板块毛利率下降15.6个百分点至67.49%，而集团整体销售费用同比增长82.75%。收入涨了、毛利降了、费用升了，三组数据指向同一个结论：制作端靠AI省下来的钱，正在被分发环节悄悄收走。

制作省下的钱，被分发端收走了

这是短剧行业2026年最深刻的一次结构性转折。供给端早已爆炸：二季度国内上线微短剧23.9万部，其中AI剧15.3万部，占比64%；一季度更夸张，12.8万部里12.2万部由AI生成，占比突破95%，日均上新超过1300部。当产能不再是壁垒，谁能把内容送到用户面前，谁就掌握了定价权。

昆仑万维的财报恰好印证了这一点。平台要买量、要投流、要争夺用户停留时长，销售费用自然水涨船高。换句话说，AI把拍摄的成本压到了地板，但让人看到的成本反而被抬高了。制作方以为自己省了钱，实际上利润空间被分发渠道蚕食。

从产能战转向分发权定价

这场转折的尽头，是平台对分发权的重新定价。红果、抖音、腾讯、快手四大巨头在十月同步释放亿级激励，本质都是在用真金白银锁定优质供给、抢占用户时长。昆仑万维作为底层平台方，既要向上游采购内容，又要向下游买量获客，夹在中间的毛利压力可想而知。

对中小制作方而言，这份财报是一记警钟：靠堆产能、拼数量的日子正在过去。当行业从谁能拍得多转向谁能把内容精准递到对的人面前，真正的竞争壁垒变成了IP储备、分发效率和用户运营能力。AI降低了创作的门槛，却没有降低生意的难度。