规模仍在膨胀，但赢家极少

中国网络视听公布的上半年数据，给狂奔的微短剧踩了一脚注脚：全行业上线作品约 36.7 万部，AI 微短剧占比达 75%，但播放量破亿的作品占比不足 0.5%。一边是供给海量扩张，一边是流量极度向头部集中——绝大多数作品淹没在信息流里，连被看见的门槛都没摸到。这不是衰退信号，而是行业从"野蛮生长"切换到"分化期"的明确标记。

流量成本翻倍，收益腰斩

更刺眼的是成本与收益的反向剪刀差：流量成本同比上涨超 100%，收益端却下滑 50% 以上。过去靠投流买曝光的打法，在 AI 把制作门槛打到地板价之后彻底失灵——当人人都能一天产出几十条，买量的边际效应被无限摊薄。一位行业从业者的判断很直白：AI 降低的是制作门槛，不是获客成本。内容通胀越严重，流量越贵，这是平台算法经济下的必然。

AI 拉低门槛，却没拉低获客

AI 短剧把单集成本从去年 11 月的数千元压到如今几百到一千元，理论上让中小团队也能高频试错。但成本优势在分发环节被吞噬：同质化内容批量涌现，用户注意力被稀释，平台推荐位的竞价反而更激烈。结果是"省下的制作费，全交给了投流"。国泰君安在消费传媒分析中指出，AI 生成内容在"强场景依赖型"品类转化效率高于传统展示广告，核心在于"情绪唤起"与"功能认知"可同步完成——但这只适用于少数品类，多数泛娱乐内容仍困在流量内卷里。

下半场逻辑：从批量生产到精耕细作

华福证券近期研报给出的判断是，AI 短剧商业化已呈现拐点，方向不在替代真人内容，而在以极低成本完成"场景化教育"。当破亿率不足 0.5%、收益腰斩成为常态，行业共识正在从"多生快养"转向"少而精"。品牌定制、文旅融合、精品分账等能直接对接变现的场景，会比纯流量剧更早穿越分化期。2026 下半年的关键词，大概率不是"谁产得多"，而是"谁算得清账"。