在AI短剧出海这条赛道上，昆仑万维正在用一份半年报说明：光有模型不够，把模型变成能稳定收钱的平台，才是真正的壁垒。

两个App撑起一条闭环

昆仑万维旗下有DramaWave（付费）和FreeReels（广告免费）两大海外AI短剧App，覆盖全球主要市场。其中FreeReels位列出海短剧App下载量榜首，DramaWave 6月单月流水超过6500万美元。更关键的是结构：平台90%以上新上线剧集为AI生成短剧，真正跑通了"AI生产底座+海外分发平台"的完整闭环。

半年报里的硬增长

2026年半年报显示，昆仑万维上半年营收53.59亿元，同比增长43.55%；归母净利润10.88亿元；其中AI短剧平台业务收入15.35亿元，同比大幅增长，海外收入占比极高。自研的SkyReels文生视频大模型是这条业务线的技术底座，让剧本、分镜、画面、配音、多语种译制的全链路得以AI化。

为什么是它跑通了

行业判断认为，中国企业占据全球微短剧市场90%以上份额，但真正具备"AI技术底座+网文IP储备+海外运营投放能力"三重壁垒的玩家并不多。昆仑万维的优势恰恰在这三点：模型自研避免被上游卡脖子，早年积累的网文与漫画IP提供剧本弹药，海外双App则把变现落到了IAP与IAA两条线。当海外微短剧月活年中已达2.58亿、年末有望冲击3.89亿，先发者的规模效应会越来越明显。

竞争才刚进洗牌期

值得注意的是，海外短剧应用内购收入榜前20名里，2026年上半年已出现4款海外本土应用。中国企业的先发红利仍在，但本土势力正在入场。对昆仑万维这类"技术+平台"双龙头来说，下一阶段的护城河，是把AI降本的优势持续转化为内容供给速度，以及更精准的本地化运营。