大盘ROI只剩三个点

DataEye剧查查创始人、CEO汪祥斌给出的一组数字，给火热的短剧行业泼了一盆冷水：目前国内短剧赛道，整个大盘的ROI平均值已经跌到1.03。换句话说，企业的账面利润只剩可怜的3个点——国内短剧赛道的钱越来越难赚，已是不争的事实。当投流成本、制作成本与分账收入几乎持平，规模不再等于利润，行业第一次真切地感受到"增产不增收"的寒意。

劣质内容正在被集中清场

低质内容正在经历一轮系统性出清。自今年4月专项治理行动以来，红果平台持续大规模下架低质短剧，单周下架可达3500部，单季度下架数量超万部；抖音下架违规短剧超7万部。AI漫剧从日上线2000部的峰值，降至如今的350部左右，过审率仅约30%。深圳市创想数维科技有限公司董事长吴未测算，每部剧按当下最低成本计，几万元是刚性支出——等于每周都有几千万元的固定投入"打水漂"。当过审率只有三成，意味着七成的产能从出生起就注定无法进入变现环节。

被现实逼向海外

国内ROI见底，大量产能和团队被现实"倒逼"着把目光投向海外。行业测算显示，东南亚市场"好时候"ROI能冲到1.3，甚至更高；北美市场盘子更大。数据显示，在今年1至9月海外微短剧市场双端预估收入中，美国以7亿美元的成绩断崖式领跑，日本、韩国、英国、澳大利亚等市场紧随其后。2026年海外短剧大盘预估超过60亿美金，其中AI剧占比已超过七成；海外短视频活跃用户约18亿，用户渗透率超过20%。海外的盘子虽然大、利润也足够诱人，但并不代表任何内容都能吃下。

出清之后，分水岭更清晰

ROI见底与劣质内容清场，本质上是同一件事的两面：当流量红利消退、监管收紧、用户审美疲劳叠加，行业从"谁都能赚钱"进入"只有好内容能活"的阶段。一大批靠堆量、蹭热点、低质投放的团队将被洗牌出局，而真正具备精品化能力、上游IP储备和稳定制作交付的玩家，反而会在出清后获得更健康的利润空间。短期的阵痛，是行业从野蛮生长走向成熟必须支付的代价。

产能不再是壁垒，故事才是

当生成门槛和制作成本持续下探，产能本身早已不是稀缺资源。DataEye半年报曾指出，2026前5月AI剧漫剧规模已达220亿，但爆款率仅0.47%，九成内容低迷。这组数字与大盘ROI 1.03相互印证：工具越省，好剧本越稀缺；产能越过剩，精品化越值钱。短剧下半场的胜负手，不在谁能生产更多，而在谁能持续产出被真看、被真信、被真付费的内容。ROI见底不是终点，而是行业回归内容本质的起点。