一条分拆消息，估值逼近母公司三分之二

快手计划分拆可灵AI业务，以200亿美元估值独立融资，估值已逼近母公司市值的三分之二。在Sora关停、全球视频生成赛道洗牌的当口，这家从短视频生态里长出来的中国模型公司，交出了第一张可被资本定价的商业化答卷。

用户破亿，ARR四个月翻四倍

可灵AI自2024年6月上线以来，在一年半时间内完成超30次迭代升级，平均半个月就有一次优化。截至2026年6月初，全球用户数量突破1亿，较2025年底的6000万增长约67%，覆盖224个国家和地区。营收侧更猛：2026年第一季度营业收入超过6.5亿元，同比增长超300%；2026年3月年度经常性收入（ARR）接近5亿美元，较去年同期的1亿美元增长4倍。

技术路线：类Sora的DiT，短板在速度

可灵选择了类Sora的DiT技术路线，自研3D VAE和3D时空联合注意力机制，优势在于电影级画面质感、高频运动的节奏感和视频一致性。可灵3.0已支持最长2分钟、1080p/30fps的长视频生成，是消费级AI视频工具中时长上限最高的之一。短板也很明显：生成速度较慢，高峰期等待时间长。在算力消耗的国内市场格局里，字节Seedance占据超八成份额，可灵约占14%，二者构成第一梯队。

分拆的底层逻辑：生态反哺研发

可灵产品及运营负责人温园旭判断，AI视频生成是长跑赛道，核心在于持续创造应用价值与商业价值，并反哺研发投入，形成技术研发和商业价值的正循环。分拆独立融资，意味着可灵将从"快手的AI能力"升级为"面向全行业的视频基础设施"，在短视频、电商、短剧等刚需场景之外，进一步向B端企业客户扩张——其服务的企业客户已超过3万家。中信证券研报指出，行业天然壁垒决定有效玩家或被收敛至个位数，终局呈3至4家头部差异化并存的寡头格局。