秘密递表SEBI，Kuku瞄准15.7亿美元估值
印度数字娱乐公司Kuku Technologies已向印度证券交易委员会（SEBI）秘密递交IPO申请，计划募资约2.6亿至3.6亿美元，目标估值瞄准15.7亿美元。支撑这一估值的，是一组陡峭的增长曲线：公司2026财年（截至2026年3月）营收达到约1.46亿美元，较2025财年的2505万美元暴涨近7倍，并接近盈亏平衡。这家2018年由三名IIT校友在班加罗尔创立的公司，用八年时间把印度本土的竖屏付费短剧，做成了足以冲刺公开市场的生意。Kuku的上市动作，标志着微短剧第一次以本土公司IPO的形式，进入全球资本市场的视野。
月产150部的内容机器，装机突破2亿
Kuku的核心引擎是2024年末上线的Kuku TV。该应用每月上新超过150部原创微短剧，累计装机突破2亿次；若计入Kuku FM音频平台、Guru轻知识产品，全生态装机超过4亿次，付费订阅用户超过1000万。公司内容库覆盖7至8种印度本土语言、总时长超过6万小时。更激进的规划是，Kuku计划把月度产能进一步提升，并已上线首批AI自制原创短剧，覆盖神话奇幻、未来科幻、超级英雄等题材。从立项、剧本到拍摄宣发，AI被嵌入全产业链以压缩成本、提升速度，这套打法高度中国化。
明星股东加国民代言，豪华资本阵容背书
Kuku的投资方阵容堪称豪华：Granite Asia、Krafton、IFC、Vertex Ventures、India Quotient、3one4 Capital等机构累计注资超过1.5亿美元。2025年10月完成的8500万美元融资，让公司投后估值达到5亿美元，较2023年的1.77亿美元增长近两倍。韩国游戏公司Krafton与印度前板球国家队队长多尼（MS Dhoni）均在其中，多尼同时担任Kuku TV品牌代言人。这种明星股东加国民代言的组合，把一个方言短剧应用推成了全国级话题，也为IPO叙事增添了大众认知度。
印度市场年增60%，2030年冲45亿美元
Kuku押注的，是一个正在爆发的本土市场。行业研究将印度微短剧规模估在约3亿美元，并给出2030年冲到45亿美元的路线图，年复合增速约60%。对比中国，微短剧在本土已长成约150亿美元的市场，接近传统院线票房的近三倍。Kuku TV、Story TV、Quick TV等本土应用，在印度安装榜上已经排在Netflix、ZEE5、SonyLIV之前。印度市场基数低、增速高、语言碎片化，恰好是短剧这种低门槛、高情绪密度形态的理想试验场。
中国方法论加本地执行力，才是出海船票
Kuku若按15.7亿美元估值敲钟，意义不止于一家公司上市，它意味着短剧这一中国跑通的品类，正在印度被重新定价为公共市场基础设施而非一时风潮。Kuku的打法高度中国化：网文式爽剧、投流驱动、付费订阅，再叠加AI全产业链提效。对中国出海团队而言，Kuku的招股书是一面镜子：本地化团队、方言内容、AI降本，才是拿下新兴市场的关键，而非简单搬运译制剧。谁先把中国方法论与本地执行力结合好，谁就拿到下一程的船票。
