时长与收入的错位

短剧行业的商业模式正在出现诡异的撕裂：用户把越来越多时间花在免费内容上，但真金白银仍流向付费平台。流媒体咨询机构Owl&Co.调研显示，2025年一季度至2026年二季度，免费广告类短剧应用在全球短剧用户总时长中的占比从15%升至83%。然而收入端仍由付费平台把持，MPA测算2026年中国以外的短剧收入规模约36亿美元，ReelShort和DramaBox两家付费平台合计约占一半。

DramaBox与GoodShort合并

今年9月，DramaBox与GoodShort宣布战略合并，前者9月单月以3471万美元位居海外短剧App收入榜首，后者以1534万美元位列第五，合并后头部集中度进一步提升。这标志着海外短剧市场正从分散竞争走向整合阶段，付费平台的护城河越挖越深，中小买量玩家空间被进一步压缩。

免费模式的野望

免费阵营并非没有底气。字节PineDrama以广告解锁方式在新兴市场快速起量，上线约9个月累计下载突破1亿，日活约700万；腾讯绿泡泡依托微信社交关系链，人均时长达到行业大盘5倍。免费模式用广告替代付费，精准匹配价格敏感型用户，却在变现效率上暂时落后，广告填充率与eCPM仍是绕不开的难题。

第二局的主线

时长归免费、收入归付费的错位，定义了短剧大战的第二局。免费平台要证明广告变现能追上付费，付费平台要守住高价值用户。具备规模优势、平台入口与AI生产能力的玩家，才有望在这场错位竞争中持续受益，行业从流量扩张期步入整合与聚合阶段。